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2016年
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研报精选:5G进度持续加快 重点关注产业链个股

2018-07-25 19:21 国尚新闻网 点击次数 :

摘要

【研报精选:5G进度持续加快 重点关注产业链个股】今日四大券商发表观点称:5G提升通信板块关注度,产业链个股值得重点关注;5G带起通信行业,把握四季度热点;5G进度持续加快,关注板块性机会;光通信扩容在即,龙头受益显著。

  

  投资5G不能手软

  NB-IoT集采结果出炉:华为、中兴份额超8成

  音频和射频项目进入量产阶段

  与杭州安司源签订战略合作框架协议

  参股易到

  拟收购北京合力55%股权

  走势与估值

  本周大盘保持持续回调态势,同时临近假期,各个板块涨少跌多,个股活跃度有所下降。本周联通已经企稳,有效的支撑了通信板块,加之5G热点的铺开,设备板块强势使得通信板块本周涨幅在申万28个子行业中涨幅第一,达到2.28%,子行业中,通信运营上涨0.76%,通信设备上涨2.66%,跑赢和、跌幅居前。联通以及相关混改概念股还处于筑底阶段。截止到9月26日,剔除负值情况下,BH通信板块TTM估值为59.23倍,相对于全体A股估值溢价率为309%。本周通信板块走势明显强于大盘,其估值溢价率有效回升,行业整体估值有所提升。

  投资策略

  本周大盘开始回调,并在假日效应作用下,板块和个股热度降低,只有以5G代表的通信板块逆势走强,并且热点有扩散趋势。通信板块走好一方面运营商对5G建设有提速迹象,另一方面也是以物联网为代表的应用加快推进。其中设备板块反应最为明显,个股有连续涨停迹象,但是联通的低位整理给整个板块起到了一定压制作用。不过联通回调压力已经释放,后市将随着混改审批完成,有望走出趋势性行情,这也是印证了我们中长期看好联通公司基本面改善的观点。此外,我们认为5G概念将催热光传输和物联网领域,光纤光缆的需求会持续的到明年年中,而运营商也正加快建设全国范围内的物联网,必然会带动该产业链上下游的相关企业,因此我们将在以研发深度和产品关联度两个维度挖掘相关品种。聚焦到通信行业,中长期我们将重点关注两方面,一方面是以基本面为出发点布局业绩高增长的品种,具体集中在5G、物联网以及运营服务方面,另一方面是围绕着联通布局相关混改品种。考虑板块整体向好,给予通信板块“看好”评级。股票池推荐(300252)、(600522).

  风险提示:大盘下跌导致市场整体估值继续下降。

  5G带起通信行业 把握四季度热点

  运营商强势加快推进 5G 进程

  国内三大运营商曾经在 5G 研发进程方面态度不一,其中中移动一直保持积极推进的态势,标准、测试与合作各方面都能看到中移动的布局,电信也是积极的实施 5G 试验落地,在 6 个城市启动创新示范网,并发布《 5G 时代光传送网技术白皮书》;而中联通前期对 5G 持跟随保守态度,一度在近日转变成“ …。。不能手软…。。, 5G 上来后初期还是需要有大的投资,保持大的竞争优势,最快在 2019 年下半年。” 的积极姿态。联通此番表态和(000063)和(002491)。光器件方面: 我们推荐(300548).

  物联网就是 Pre 5G

  一直以来物联网都是以窄带蜂窝通信的形式出现,随着 NB-IOT 标准在 3GPP标准中通过,运营商正式参与到物联网这个领域。运营商切入物联网领域也是由于个人用户数已经达到了近 14 亿的天花板而缺乏增量的瓶颈。同时以物联网超过当前十倍百倍的连接数, 3G 和 4G 都无法承担,只有在 5G 的场景中,物联网才能真正发挥其巨大潜力。所以物联网其实就是 5G 的最直观应用场景,远比几秒钟传输一部高清影片更有价值。基于此,联通与移动都开始大规模进行集采物联网相关设备, 中国移动两年预计总体基站建设规模超过 40 万个,整体投资超过 400 亿元。其中 2017 年将新建 14.6 万站左右,投资规模 100 亿元左右,无线网和核心网都会有较大投入。(000063),中移动集采此次中兴份额达 32.5%,中兴能够提供网络建设全套解决方案以及物联网芯片、模组到终端的全套应用解决方案,未来有望在建设中持续受益;基站与天线方面,我们推荐(300319);物联平台和模组方面我们推荐(300310).

  5G 将推动运营商格局变化

  5G 渐行渐近,这将是一个不同于以往的通信技术,在多方面推动下,演进速度将超出市场预期。 在其整个发展周期中,运营商将一直是其主导力量,因此我们将重点关注中国联通(600050) ——这个在 5G 时代可能弯道超车的公司。随着混改的推进,联通将引来新的发展机遇,在内部减员增效、外部技术牵引的推动下,联通有望走出业绩低估,重新走上稳健的发展道路。所以中国联通将是 5G 概念的标配品种。

  由此,在 5G 前期,我们以产业周期收益先后的顺序,主要布局在光传输和物联网领域,以内生性增长为选择标准,选取以上个股作为我们重点推荐的标的。通信行业本年度以来一直比较低迷,但是随着 5G 概念的兴起,有望带动通信板块走出一波中期行情。

  风险提示: 大盘整体下跌带来通信板块回调的压力、个股业绩不达预期。

(责任编辑:DF302)

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